ESG績效評等簡介 (Introduction of ESG Performance Rating)
壹、前言
如果要列出企業界今年最關心的十大議題，那麼ESG必能有一席之地!可以預見ESG必將持續很長一段時間吸引企業界的關注!
為了瞭解ESG，本文之內容特別對ESG之緣起與意義、ESG三大主題之主要內容介紹、我國環境保護法制之發展、ESG與資金配置及投資、淨零碳排放以及ESG績效評估等重要ESG議題，做精簡扼要的說明，以分享讀者。
貳、ESG 三大議題
ESG分別是環境保護（E，Environment）、社會責任（S，Social）以及公司治理（G，governance）三個英文名詞的縮寫，目前ESG已經被視為是更有效也更有意義地評估企業經營績效、風險因應、永續發展潛力的數據與指標，因為ESG代表的是企業因應環境保護、履行社會責任、呈現公司治理水準的綜合性績效，越來越多的投資人或企業利害關係人(Stakeholders)將ESG評分，視為評估企業能否永續經營重要的指標。
根據目前對ESG的研究資料，ESG三大議題下的主要議題可以歸納如下：
一、環境保護（Environment）：
主要議題涵蓋溫室氣體排放減少、能源管理、用水與廢水管理、廢棄物與有毒物質處理及生態管理等項目。
二、社會責任（Social）：
主要議題涵蓋員工健康及安全、工作環境、資訊安全、產品品質與保證、社區回饋及種族平等無歧視等項目。
三、公司治理（Governance）：
主要議題涵蓋管理與領導、商業模式與創新、內部控制、公平對待所有利害關係人、企業道德及公司治理與資訊透明等項目。
以下分別簡要說明ESG三大議題下各項重要議題之內容與發展。
參、ESG 與資金配置及投資
企業關注ESG相關的問題除了可以提高營運效率和規避風險外，也可以成為企業吸引資金投資的重要特點。
越來越多銀行向ESG表現良好的公司提供優惠貸款利率，例如德意志銀行，如果達成協定的ESG目標，將向貸款人提供較低的利率。
投資者利用永續發展相關的投資工具以溢價購買了綠色債券和永續性債券（解決環境和社會因素的債券）；國際知名大企業如Apple, Starbucks, Toyota 和 Alphabet都發行了此類債券，為其永續發展計劃籌募資金；ESG問題也被納入信用風險考慮：在歐洲，加速納入歐洲銀行管理局規定的新準則。
這些準則將於今年生效，並要求銀行將ESG相關風險納入借款人的財務狀況。
因此，ESG已經成為機構投資重要決策的要素，並日益影響金融和經濟生態系統等領域主要金融機構持續關注趨勢，並且已經將ESG納入決策中。
除了BlackRock專注於氣候外，其他主要資產管理公司，包括CalPERS、Calvert、GPIF、APG 等，都在使用越來越複雜的ESG分析進行投資決策；納斯達克在評估首次公開發行（IPO）時已開始納入ESG，香港、深圳、上海和菲律賓等全球證券交易所也開始加入ESG揭露成為上市的必需條件。
全球經濟成長、供應鏈、氣候變化、社會經驗和先進技術等對複雜性問題日益增加，因此企業ESG 績效的數據(ESG Performance Data)或ESG績效評等(ESG Performance Rating)，也逐漸被視為解析此類複雜性及評估永續發展潛力的最佳工具。
例如：國際知名的授信評等機構鄧白氏台灣分公司已經宣稱可以提供完整的台灣企業永續 ESG 解決方案，客觀的數據建模方法，透過公正第三方角度，提供企業 ESG 洞察，幫助企業辨識 ESG 表現優異的客戶或是供應商。
鄧白氏 ESG 評比與五大永續準則(包含SASB, GRI, UN SDGs, TCFD, UN PRI) 同步，提供一致的基準，幫助企業兼顧短期獲利與長期競爭力。
肆、ESG績效指數與評等
目前ESG績效評比機構相當多元，主要分為以供應鏈管理以及投資目的的ESG評等兩大類型。
一、以供應鏈永續治理為目的ESG評等
近年面對疫情，品牌企業受到供應鏈斷鏈的衝擊，如何創造永續供應鏈治理，或是轉型以平穩度過疫情，成為重要課題。例如低碳經濟轉型及循環經濟模式的開發，不僅產品設計、原物料開採及製程調整都需要供應鏈共同努力，對於資源相對較少的台灣中小企業來說，落實ESG的任務則更為艱鉅。
因此，對中小企業來說，一個以供應鏈永續治理為目的ESG評比確有其必要性。
1.鄧白氏ESG評比 (D&B ESG Ranking)
鄧白氏ESG評比是根據國際五大永續準則建構，涵蓋13大評比主題、31項永續議題，全球市場對於供應鏈風險控制和企業社會責任(CSR)的需求不斷增長，鄧白氏透過第三方客觀評比機制，為公司提供全面的企業社會責任 (CSR) 評級服務。
將企業評估的結果，以清楚易讀的記分卡方式表現整體ESG分數，依環境、社會、公司治理三個面向給予評分，提供關於優勢和改進事項的建議，受評估公司可以使用這些建議來持續改進，並制定改進行動計劃來提高企業社會責任表現。
例如在環境面向水資源管理就是一個很重要的評比指標，台灣被多個境外評比機構認定為高度水資源風險的國家，未來更極端或是更頻繁發生的氣候現象，如暴雨、缺水可能更趨常態化。
從企業的角度，如何打造能因應如此不穩定降雨和水資源供應的韌性企業，就是能在競爭對手中脫穎而出的關鍵。
二、以投資為目的的ESG評比
ESG永續投資已經成為全球共識，許多市場領導指數評比機構持續領航永續投資與企業經營。
然而，每間公司對永續主題投入程度的評估，不僅涉及到量化的指標，也涉及到許多質化的調查，一般人很難自己做到全面評估，因此投資人透過評級機構的評分來簡化這個過程。
其中較為知名的有道瓊永續指數與明晟永續指數。
1.道瓊永續指數（Dow Jones Sustainability Index，簡稱DJSI）
於1999年由美國標準普爾道瓊指數公司與瑞士永續集團共同建立，是全球第一個企業永續投資評比指標，也是公認最重要、最具公信力的永續發展參考標竿。針對經濟、社會與環境三大面向，以投資角度評比企業推動永續發展的能力。
每年邀請全球數千家企業進行評比，在各產業中僅有永續發展得分最高的前10%企業方能入選為DJSI成分股，全球有超過50億美元資產配置皆以DJSI為基礎。
2020年企業參與家數創下新高，較2019年增長近19%，台灣有26家企業入榜！
2.明晟永續指數(MSCI ESG)
最早開始研究ESG的評比，最早可追溯至1972年，並且在1999年開始以ESG指標作為股票評級。
MSCI ESG定義每一個產業的主要衡量指標，鎖定環保、社會、公司治理三大主軸，並發展出自然資源、產品責任、公司治理等10大關注主題。
評級基於1,000個與ESG相關的數據，評估企業在37項ESG關鍵指標上相對於同業的表現；根據全球產業劃分原則 (GICS, Global industry classification standard)，決定每個指標的權重，並且根據產業特性，加權計算指標，得出從最優（AAA）到最差（CCC）共七種企業評級。
2020年台積電首次獲得MSCI ESG最高等級AAA評級，也是台灣第一家AAA級企業，在人才發展、水資源管理、原物料採購皆超前同業。
3.其他
包括富時永續指數（FTSE4Good Index Series）、臺灣指數公司與富時國際有限公司合編臺灣永續指數、ISS ESG 和Morning Star旗下的Sustainalytics…等，也都是目前投資界常見的ESG指數。
伍、結語
ESG的興起與發展，代表世界各國政府、民間企業、團體，乃至於民眾對於地球的存活與否，深層而且嚴重的關切，進而行動起來要求各國政府密切合作，以實際行動因應地球環境破壞的嚴重危機!此外對於社會的關懷、公司治理優良與否，也納入了ESG的範圍。
因此我國行政院金融監督管理委員會(金管會)已經要求臺灣證券交易所與證券櫃檯買賣中心，分別制定〝上市與上櫃公司編製與申報永續報告書作業辦法〞，逐步要求全體上市上櫃公司每年對外發布的ESG報告書，特別稱為〝永續報告書〞。
展望未來，ESG絕非一時興起的管理觀念或技術，隨著時間的發展，逐漸被人們所淡忘!相反地，ESG目前正是方興未艾，逐漸影響企業的作業活動、供應鏈管理、投資方案選擇等各項經營決策，乃至於外部投資者與債權人對公司經營績效的評估，並且特別區分為〝ESG績效評估〞，以作為投資及授信決策的重要依據。
本文之內容特別對ESG之緣起與意義、ESG三大主題之主要內容介紹、我國環境保護法制之發展、ESG與資金配置及投資、淨零碳排以及ESG績效評估等重要ESG議題，做精簡扼要的說明，希望對讀者有所助益，市所至盼!
參考資料
1. 潘景華（2004）。社會責任投資（SRI）在台灣發展之芻議。證券暨期貨月刊，22（12），23-50。
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https ：//ctee.com.tw/news / f i n ance/316296.html
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https：//money.udn.com/money/story/121486/4735403
8. 金管會正式啟動「公司治理3.0- 永續發展藍圖」（2020 年8 月25 日）。 金融監督管理委員會。
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https：//m.ctee.com.tw/livenews/aj/20200810002558-260410?area=10.S&P Dow Jones Indices
https：//www.spglobal.com/spdji/en
11. S&P Global
https：//www.spglobal.com/esg/csa/indices/
12. MSCI
13.綠色公民行動聯盟ESG檢測儀